民生证券股份有限公司邓永康,李佳,王一如,席子屹,李孝鹏,朱碧野,赵丹近期对当升科技进行征询并发布了征询论说《2024年三季报点评：深耕国外，固态电板阐明凯旋》，本论说对当升科技给出买入评级，面前股价为44.52元。

　　当升科技(300073)　　事件。2024年10月25日公司发布2024年三季度论说，1-9月份生意收入为55.25亿元，同比-55.95%；归母净利润为4.64亿元，同比-68.87%；扣非后净利润为3.22亿元，同比-80.35%。　　功绩短期承压不改长期趋势。24Q3公司毛利率为11.41%，同比-8.28pct，主要系三元材料的原材料价钱下跌带动售价向下，类似业业竞争加重所致；同时公司净利率为8.69%，同比-4.96pct，时分用度率有所升迁，其中24Q3照管用度（含研发用度）的营收占比为7.13%，同比+2.97pct。公司行为老牌三元厂商深谙技艺进攻性，积极发展前沿革命居品，布局固态电板和磷酸锰铁锂，并陆续拓展国际商场，异日功绩有望企稳回升。　　固态电板及铁锂研制凯旋。1）固态电板：已系统布局氧化物、硫化物等固态电解质和双相复合高能量固态正极材料关节技艺道路，搞定了正极与电解质固固界面繁难。居品技艺性能观念处于行业向上地位，深受下旅客户认同，已与清陶、赣锋锂电、卫蓝新能源等厂商设立了精细策略结合干系，已毕批量出货。2）磷酸铁锂及锰铁锂：24H1公司磷酸（锰）铁锂出货量已毕了权臣增长，攀枝花首期一阶段样式已建成投产，月出货量已达数千吨，客户涵盖国内、国际储能与能源型一线厂商。公司横向拓展智商也曾得到讲授，从而灵验慷慨客户互异化需求，平台化上风尽显。　　国外门径加速，国际化策略参预获利期。国外新能源汽车发展方兴未艾，具备精湛的发展空间。公司围绕“作念大中国商场，作念强欧洲商场，作念优好意思国商场”策略，加速全球业务布局。国外方面，公司执续卡位国际高端供应链，与LG、SK等一线品牌能源电板企业深度结合，配套人人、当代、戴姆勒、良马等车企，从而有契机获取盈利水平更强的样式和精湛的商务条目。国内方面，公司执续升迁在中革命航、亿纬锂能等大客户的供应份额，国内中镍高电压及超高镍居品销量已毕大幅增长。公司技艺立身，居品赢得客户世俗认同，量力而为庄重鼓动产能建设，现在正积极鼓动芬兰基地建设，全球放射智商有望得到进一步升迁，奠定长期竞争上风。　　投资提议：公司背靠国资具备较强抗风险智商，加大新品研制及国际化布局为后续功绩增长奠定基础。咱们瞻望公司2024-2026年已毕营收69.75/84.70/103.43亿元，同比-53.9%/+21.4%/+22.1%；归母净利润分离为6.20/7.59/9.04亿元，同比-67.8%/+22.5%/+19.0%。10月25日收盘价对应PE为36x/30x/25x。鉴于公司国外产能快速鼓动，新品上量升迁订价空间，盈利水平有望建设，保管“保举”评级。　　风险领导：新能源车销量不足预期，行业竞争加重，产能开释节律不足预期。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，长江证券曹海花征询员团队对该股征询较为真切，近三年预测准确度均值为79.82%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.83亿，凭据现价换算的预测PE为28.72。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增执评级4家。

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