（原标题：“纯血”鸿蒙引爆！基金司理最新研判）
【导读】六位基金司理最新研判：“纯血”鸿蒙大开万亿级市集空间，估值水平有待产业发展考证中国基金报记者 方丽 张燕北 曹雯璟
10月22日，华为郑重推出了其最新操作系统——“纯血”鸿蒙系统HarmonyOS NEXT。这是中国首个零丁研发的出动操作系统，成为苹果iOS和安卓以外全球第三大出动操作系统。此前，HarmonyOS NEXT已于10月8日伊始公测，且已有特出15000个鸿蒙原生哄骗和元职业上架。
这一系列动作激励成本市集追捧，自9月中下旬至10月25日，鸿蒙见地股阐发亮眼，不少个股累计涨幅已特出200%。这一波鸿蒙见地走强能否握续？板块基本面和估值情况怎样？后续将怎样演绎？哪些关联细分畛域更受益？需要警惕什么风险？对此，中国基金报记者采访了六位基金司理，他们是吉利基金基金司理林清源、长城基金基金司理赵凤飞、融通产业趋势臻选股票基金司理李进、宝盈基金基金司理容志能、德邦基金基金司理陆阳和同泰基金基金司理陈宗超。
吉利基金基金司理 林清源
长城基金基金司理 赵凤飞
融通产业趋势臻选股票基金司理 李进
宝盈基金基金司理 容志能
德邦基金基金司理 陆阳
同泰基金基金司理 陈宗超
受访基金司理觉得，华为推出自研的原生鸿蒙操作系统，进步了投资者对鸿蒙生态将来发展的预期，从而推动关联见地股走强。同期，华为硬件如手机、汽车和平板电脑的销售功绩坚忍，为鸿蒙操作系统的泛泛弃取奠定了坚实基础。不外，由于短期涨幅昭着，后市也存在转换压力，投资者要着重其中风险，不可盲目跟风。
国产操作系统要紧突破推动见地股大涨
中国基金报：近期华为鸿蒙指数及见地股大涨，有个股致使在1个月内大涨近10倍，原因是什么？
林清源：近期，华为推出了自研的原生鸿蒙操作系统HarmonyOS NEXT。这是中国首个零丁研发的出动操作系统，增强了市集对华为工夫实力及将来发展后劲的信心。华为还通过工夫、资金和资源的强力支握，助力其生态伙伴，举例实施“鸿飞谋划”。这些方法进步了投资者对鸿蒙生态发展的预期，从而推动关联见地股高潮。同期，华为硬件如手机、汽车和平板电脑的销售功绩坚忍，为鸿蒙操作系统的泛泛弃取奠定了坚实基础。
李进：鸿蒙操作系统算作首个国产出动操作系统，松弛了永久以来安卓与iOS双寡头的所在，艳丽着中国在操作系统畛域取得突破性进展。“纯血鸿蒙”透顶开脱安卓架构，搭载全新分辩式软总线，在多开垦分享和互联方面性能优厚。
当今鸿蒙已领有超1.1亿行原生代码、超675万注册开发者、1.5万个鸿蒙原生哄骗和元职业，可知足巨匠用户99.9%的使用时长。跟着鸿蒙生态趋于熟谙，基于“纯血鸿蒙”的开源鸿蒙也有巨大的市集后劲，在市集活跃度大幅改善的布景下，投资者也更情景以更永恒的视角给鸿蒙订价。
赵凤飞：HarmonyOS NEXT被冠以“纯血鸿蒙”之名，是因为相较于此前基于Linux内核和安卓底层的国产操作系统，该版块在系统底座层面已毕了全王人自主研发。这意味着HarmonyOS NEXT不再依赖国外操作系统内核和开源代码容颜，从而确保国产操作系统的自主可控性。这艳丽着中国在全球科技竞争中取得了遑急进展。
陆阳：与华为产业链绑定较深的公司可能有相对昭着的基本面收益。一方面，算作鸿蒙生态共建单元，这些公司在细分行业的业务开拓上具备先发上风；另一方面，算作华为“1+8+N”策略中最遑急的耗尽电子要领，关联供应链公司有望得到比较可不雅的订单。跟着华为家具越来越得到用户认同、市集占有率渐渐进步，产业链关联企业的盈利水平有望昭着进步。
容志能：鸿蒙操作系统已适配1.5万款App，包括微信、抖音、好意思团、支付宝等使用率极高的哄骗，迁徙适配的进展超出了预期。此外，该系统展示的万物互联和AI功能也大大超出公众的期待，这些因素共同推动了鸿蒙见地股显赫高潮。
陈宗超：现时，大国间的竞争主要体现为科技战和金融战，而科技战的重要畛域聚拢在半导体、东谈主工智能和物联网等策略高点。“纯血鸿蒙”操作系统的发布艳丽着中国科技行业在软件畛域取得了一次要紧突破。
为科技产业自主改动发展奠定基础
中国基金报：华为原生鸿蒙操作系统的发布及商用，对我国科技产业发展带来哪些影响和变革？
赵凤飞：原生鸿蒙的问世有助于减少对外部工夫的依赖，提高我国科技产业的自主改出发手。同期，鸿蒙操作系统的实施和哄骗，有望带动我国高下贱产业链的发展，为系统开发商、软件开发商、硬件制造商等提供新的市集机遇。跟着鸿蒙系统的升级，哄骗生态发展全面加快，无数哄骗软件厂商将进行适配、迁徙和开发职责，促进多元哄骗生态的构建。
李进：我国软件行业起步较晚，在软件上的说话权较弱。这次鸿蒙填补空缺后，我国科技畛域自主可控水平进一步进步。在鸿蒙系统的加握下，我国的手机、平板、笔电、物联网等种种末端家具也将在国际市集上有更强的竞争力。
容志能：原生鸿蒙操作系统不基于国际开源代码，这意味着我国在高水平科技自立自立上更进一步。华为通过“1+8+N”生态策略布局，其中“1+8”涵盖手机及多种末端开垦，“N”则代表基于开源鸿蒙的物联网操作系统。
由于原生鸿蒙具备万物互联、原生智能等秉性，有望带动智能化开垦的改动，一批与万物互联、原生智能深度交融的哄骗出现，为耗尽者提供颠覆式的体验。
林清源：原生鸿蒙操作系统的发布对我国科技产业有着深入影响。领先，它提高了我国在操作系统畛域的自主改出发手，强化了国度的科技安全。其次，鸿蒙系统可以长入不同的开垦和场景，促进了硬件厂商、软件开发者和职业提供商的配合，形成新的生态体系。第三，它会带动关联产业的发展，如芯片策动、软件开发和智能硬件制造等，有助于推动产业升级和工夫改动。第四，鸿蒙的出现也提高了我国在国际科技畛域的竞争力，松弛了国外巨头的足下。终末，鸿蒙具备万物互联和东谈主工智能的身手，为物联网和AI的发展提供了细致的工夫基础，将推动关联畛域快速发展。
陆阳：现时，鸿蒙操作系统的安全性显得尤为重要，极端是在操作系统和芯片等重要工夫畛域，它为我国科技产业提供了自主可控的优质弃取。跟着鸿蒙社区的积极研发，鸿蒙系统的软硬件生态有望快速完善。此外，鸿蒙系统具备分辩式特色，使单个末端的算力不再受到适度，用户能够借助纯国产硬件基础设施长入形成集群算力，进而完成端侧任务。
短期或有转换压力
中国基金报：鸿蒙见地接下来的走势怎样？有哪些重要影响因素？
李进：从市集响应来看，鸿蒙在发布会后热度不减，但标的仍是出现一些分化，量度后续与鸿蒙开发和哄骗关联更缜密的公司将有更好的握续性。将来重心关注鸿蒙生态的发展，跟着微信等重磅哄骗更深度融入鸿蒙生态，市集关于鸿蒙的认同度也有望进一步进步。
容志能：短期内鸿蒙见地可能靠近转换，但永久来看，鸿蒙有望推动产业发生新一轮变革，并创造更多投资契机。重要的影响因素是鸿蒙系统的熟谙时期点。当今鸿蒙系统已有1.5万个App，将来百万级哄骗市集需针对原生鸿蒙操作系统进行迁徙适配，这一程度将告成影响该系统的实用性和易用性，以及各行业对其弃取的意愿。
林清源：鸿蒙见地股在经过大涨后会渐渐追忆感性，将来走势会受到以下几个重要因素的影响：一是关联见地股的股价能否得到功绩的因循，取决于公司在鸿蒙生态中实质得到的收益；二是鸿蒙生态的实质销量，这需要从基本面去追踪。当今看，鸿蒙见地股举座估值照旧偏高的。
赵凤飞：后续华为可搭载原生鸿蒙系统的Mate70等家具的销售情况和用户体验将变得尤为重要，市集将依据用户体验重新评估产业链的价值。鸿蒙PC的拓展情况也值得关注。
永恒来看，鸿蒙系统的生态建造进展、哄骗数目的增长以及长尾需求的知足情况，王人是影响板块走势的遑急因素。用户体验和系统完善的速率将与鸿蒙见地的走势缜密关联。
陈宗超：华为鸿蒙在“卡脖子”的软件层面已毕突破，但落实到关联公司功绩层面，还需要一段时期。短期股价大幅高潮，透支了将来功绩的预期，鸿蒙见地股短期风险收益比枯竭诱惑力。
将来，华为新机发布会可能重新燃烧市集对华为见地股的关爱，但在市集快速轮动的布景下，届时关联标的大约率将有变化。
估值合感性有待产业发展考证
中国基金报：联结上市公司三季报功绩来看，鸿蒙见地股及华为产业链基本面和估值情况怎样？
林清源：当今来看，鸿蒙见地股和华为产业链的估值比较高，但许多公司的功绩并莫得昭着进步，同期，许多公司在鸿蒙生态中的变装和盈利模式还不太明确，因此，投资者需要警惕风险，不要盲目跟风。在枯竭功绩因循的情况下，股价可能出现较大波动。
李进：在鸿蒙见地股和华为产业链公司中，偏硬件的公司估值相对较低，基本面细目性较强；软件开发类公司前期研发进入大、变现周期长，因此，短期基本面有一定压力，估值相对较高。
陆阳：规划机行业处于周期偏底部位置。跟着政府端及企业端投资力度加大，包括鸿蒙产业链在内的规划机行业有望迎来基本面拐点。另外，“纯血鸿蒙”刚刚发布，天然对当期关联公司的告奏凯绩孝顺还比较小，但其潜在可拓展的市集空间巨大，鸿蒙生态有望在将来几年景为关联公司的重心业务拓展标的，并孝顺一定的功绩。
容志能：从基本面看，部分龙头标的与华为关联缜密，阅历了华为自己策略转换期后，有望受益于华为和科技行业的复苏、家具放量。短期看，自己功绩加快成长，天然也需要保握高强度的研发进入，因此，咱们更看好2025年~2026年鸿蒙见地股的功绩放量。
估值确乎到了一个历史较高的位置，2025年~2026年关联公司功绩开释后，会逐渐消化现时估值到更合理水平。
赵凤飞：鸿蒙产业链标的较多，举座估值较高，呈现昭着的主题投资特色，当今功绩对股价的证据度不高。一些公司估值已处于历史高位区间，有一定的泡沫因素。因此，短期存在一定波动风险，将来需要握续的产业鼓吹来考证估值水平。
看好软件开发、哄骗职业、智能硬件制造等畛域
中国基金报：从鸿蒙产业链及生态伙伴角度看，值得关注的投资干线及细分畛域有哪些？
陆阳：手机是华为“1+8+N”策略中最遑急的标的，亦然“纯血鸿蒙”率先重心拓展的末端畛域，手机产业链值得关注。
瞻望将来，端侧AI最佳的落地格式照旧手机端。泛化到其他科技细分畛域，咱们觉得泛东谈主工智能（包括算力和哄骗）、自主可控（包括硬件和软件）王人会是可以的标的。
赵凤飞：一是鸿蒙系统的开流配结伴伴，包括系统开发、哄骗开发职业和软件适配等配结伴伴；二是率先进驻鸿蒙系统的哄骗；三是基于开源鸿蒙生态开发PC和IoT末端家具的配结伴伴，有望迎来新的发展契机。
林清源：从投资角度看，可以关注以下几个标的：一是软件开发和哄骗职业，即专注于鸿蒙原生哄骗开发的公司，极端是那些有改出发手和核心工夫的企业；二是智能硬件制造，即与鸿蒙生态深度交融的智能开垦制造商，如智能家居、可穿着开垦等；三是系统集成和照拂决策提供商。
容志能：一是App迁徙链，悉数这个词哄骗市集包括百万个App，假定单个App平均迁徙成本1万元，也将是一个百亿元级别的市集；二是鸿蒙PC。
李进：鸿蒙产业链中主要有软件开发类公司和硬件制造类公司，其中部分公司软硬件身手王人较强，更有契机在新场景中取得先发上风，更早在新场景已毕生意闭环，此类公司最值得关注。
关注生态系统建造、市集领受度、政策支握等不细目因素
中国基金报：鸿蒙见地靠近哪些不细目因素？
李进：操作系统复杂度高，需要软件和芯片缜密交融，同期，关于安全性和结识性也有极高的条款，需要通过握续的版块迭代连续优化，因此，鸿蒙在家具层面存在一些不细目性。另一方面，操作系统也触及使用民风，培养生态不单是是软硬件的兼容适配，还有效户使用民风的培养，这个流程需要市集有更多的耐烦。
容志能：一是生态系统建造，操作系统的生效很大程度上取决于其生态系统的完善程度。鸿蒙操作系统需要诱惑豪阔多的开发者来构建丰富的哄骗生态，以知足用户的需求。当今，鸿蒙系统在哄骗数目和质料上与熟谙的安卓和iOS比拟仍有差距，需要时期来渐渐完善。
二是市集领受度，用户对新操作系统的领受程度是一个遑急的不细目性因素。尽管鸿蒙系统在工夫上具有改动性，但用户民风于现存的操作系统，因此，需要时期来改变用户的使用民风。
三是政策支握，鸿蒙系统的发展受到了中国政府的猖獗支握，但政策环境的变化可能会影响其发展速率和标的。
陆阳：天然当今有不少开发者加入鸿蒙生态，但与安卓和iOS雄壮的开发者群体比拟仍有差距。淌若不可握续诱惑更多的开发者，可能导致哄骗数目和质料跟不上用户需求，从而影响生态的发展。
投资需严慎决策幸免盲目追高
中国基金报：关于念念要参与华为鸿蒙关联契机的投资者而言，需要着重哪些风险？你有何提议？
陈宗超：科技行业工夫复杂、产业变化快、商议壁垒太高、股价波动大，莫得永久追踪科技行业的投资者很容易在市集高点买入关联股票，在股价下落中因枯竭对行业的透露卖出。关于不熟悉科技行业投资的泛泛投资者而言，更好的格式是弃取科技行业的股票基金进行投资。
李进：短期部分个股涨幅较大，估值也高于可比公司估值核心，淌若市集情感有所回落，鸿蒙板块也有回调的可能。提议投资者在鸿蒙见地中弃取优质个股，并密切关注A股市集举座环境。
容志能：一是生意化进展可能受市集领受度、生态系统建造、配结伴伴支握等多种因素的影响。淌若生意化进展自由，可能影响关联公司的功绩和股价阐发。
二是全球政事经济环境的不细目性，尤其是中好意思贸易摩擦，可能对华为的发展形成阻止，从而影响鸿蒙操作系统的全球实施和哄骗。
三是市集投契风险，股市快速波动往往作陪市集投契行径，鸿蒙见地股可能因市集炒作而出现价钱泡沫，投资者需严慎决策，幸免盲目追高。
陆阳：科技是携带产业升级的底层基础，流动性及风险偏好快速进步对科技板块而言是相对故意的风口期。
风险方面，主要关注市集情感波动，投资者切忌追涨杀跌。此外，在科技公司基本面出现逆境回转的趋势形成流程中，保握投资定力和豪阔的耐烦极端遑急。
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