（原标题：英伟达突爆猛料！郭明錤：微软Q4 GB200芯片订单量激增3-4倍）
英伟达传来一则大音讯。
天风海外证券分析师郭明錤最新发布英伟达Blackwell GB200芯片的产业链订单信息清晰，现在微软是环球最大的GB200客户，本年第四季度订单量激增3—4倍，订单量向上其他统统云行状商的总数。
郭明錤在新阐明中示意，Blackwell芯片的产能彭胀谋略在2024年第四季度初启动，谋略第四季度的出货量将在15万到20万块之间，谋略2025年第一季度出货量将显赫增长200%到250%，达到50万到55万块。
商场层面，英伟达股价捏续狂飙，年内累计涨幅已高达186.5%，但华尔街对英伟达的后市谋略仍相配乐不雅。其中，好意思银示意，英伟达2025—26财年的每股收益（EPS）将陆续高潮13%～20%，并将英伟达的地点价上调至190好意思元；高盛觉得，英伟达的估值接近已往三年的市盈率中位数，何况与其同业比较，其历史估值相对较低。
英伟达的猛料
天风海外证券分析师郭明錤最新发布英伟达Blackwell GB200芯片的产业链订单信息清晰，现在微软是环球最大的GB200客户，本年第四季度订单量激增3—4倍，订单量向上其他统统云行状商的总数。
郭明錤在新阐明中示意，英伟达Blackwell 芯片的产能彭胀谋略在2024年第四季度初启动。沟通到良品率和测试后果，谋略2024年第四季度的出货量将在15万到20万块之间，谋略2025年第一季度出货量将显赫增长200%到250%，达到50万到55万块。
这意味着，英伟达可能仅需几个季度就能收场百万台的销量地点。英伟达首创东说念主兼CEO黄仁勋在此前的采访中示意，公司行将推出的Blackwell芯片已全面投产、需求“猖獗”。
现在，微软是采购Blackwell GB200最为积极的客户。除了原定用于测试的2024年第四季度GB200 NVL36订单外，微软最近运筹帷幄在英伟达DGX GB200 NVL72（也称为参考联想）干涉大范围坐蓐（2025年第二季度中期）之前，赢得定制的GB200 NVL72单位。
微软在2024年第四季度的Blackwell GB200订单量已从之前的300—500个机柜（主要为NVL36）激增至约1400—1500个机柜，其中约70%为NVL72，最高增幅达400%。后续订单将主要围聚在NVL72。
据郭明錤更新的产业链订单信息，微软最近已与要害组件供应征询论了2024年第四季度产能扩展（约为原产能的1.5倍到2倍或更多），并准备提前备货。
富士康和广达追究请托微软的Blackwell系统，左证两家公司的探望，微软的Blackwell GB200订单量遥遥率先其他云行状提供商，传说该公司正在赶紧扩展其AI计较技能。
微软运筹帷幄优先在低温数据中心（如好意思国华盛顿州、加拿大魁北克市、芬兰赫尔辛基等）部署Blackwell GB200，以主动缓解因冷却系统优化时间不及可能带来的潜在影响。
其他云行状提供商的订单包括，亚马逊在2024年第四季度的300—400机柜GB200 NVL36订单，以及Meta专注于Ariel而非Bianca的架构，订单量皆显赫低于微软。
值得一提的是，微软Azure官方账号近日在搪塞平台上发文称，公司也曾拿到了搭载英伟达Blackwell GB200超等芯片的AI行状器，成为环球云行状供应商中首个用上 Blackwell 体系的公司。
郭明錤称，微软的Blackwell GB200要害组件供应商运筹帷幄于2024年第四季度运转大范围坐蓐和出货，这将比其他云行状提供商更早地促进其供应链表现。
英伟达狂飙
商场层面，英伟达股价捏续狂飙，本周再度创历史新高，年内累计涨幅已高达186.5%，最新总市值已攀升至3.39万亿好意思元（约合东说念主民币24万亿元）。
尽管涨幅惊东说念主，但多家华尔街机构对英伟达的谋略仍相配乐不雅。
其中，好意思国银行分析师Vivek Arya、Duksan Jang等示意，买入英伟达是“一代东说念主才有的一次的契机”，面前英伟达的估值仍具有招引力，因其2025年的PEG宗旨（市盈率/同比每股收益复合增长率）仅为0.6倍，远低于“好意思股科技七巨头”中其它公司1.9倍的均值。
好意思国银行陆续看好英伟达主要源自以下三个驱开赴分：
1.最近的行业事件（台积电事迹、AMD AI 事件、咱们与博通、好意思光科技等行业的会议、大型讲话模子的发布速率、顶级超大范围公司的成本支拨指摘以及 NVDA 惩处“猖獗的布莱克威尔需求”）；
2.英伟达的企业相助伙伴干系（埃森哲、ServiceNow、甲骨文等）和软件居品 （NIM行状）被低估；
3.领有在将来两年内产生2000亿好意思元FCF（摆脱现款流）的技能。
好意思国银行谋略，英伟达2025—2026财年的每股收益（EPS）将陆续高潮13%～20%，并将英伟达的地点价上调至190好意思元。谋略到2027年，英伟达的每股收益将涨至原先的5倍以上，达到5.67好意思元，届时市盈率将降至更情切的24倍。
高盛也觉得，现在英伟达订价合理，其估值接近已往三年的市盈率中位数，何况与其同业比较，其历史估值相对较低。
高盛在最新的阐明中指出，Blackwell的推出和产能爬坡不仅是近期和中期收入增长的驱能源，亦然扩大英伟达竞争上风的能源。
高盛示意，Blackwell GB200居品的前置时间长达约12个月，因此其数据中心业务具有很强的前瞻性。沟通到面前AI需求仍隆盛配景，在可预思的将来，英伟达的芯片供应将保捏焦炙。
高盛强调，Sovereign AI、自动驾驶汽车和东说念主形机器东说念主亦然英伟达在AI领域面前和将来增长的垂危驱能源。
高盛谋略，基于Blackwell的芯片居品增长仍将按运筹帷幄进行，该居品到来岁一季度将孝敬营收达数十亿好意思元，到来岁4月及之后还会进一步增长。
