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　　铜：

　　隔夜LME铜冲高回落，价钱下降0.63%至9562好意思元/吨；沪铜助力下降0.71%至76860元/吨；现货入口窗口小幅翻开。宏不雅方面，好意思消耗和做事市集显现好意思软着陆预期维系，这也进一步强化好意思联储11月议息降息25个基点的概率，这并不料味着加大宽松力度。但市集对好意思国大选存眷度在提高，也影响着盘面交游，额外是特朗普再次跳跃下，市集有所转向特朗普交游。国内方面，稳增长策略出台期待预期接近尾声，不绝存眷策略落地情况。基本面方面，LME库存下降2000吨至282200吨；国内社会库存较上周五下降0.98万吨至21.94万吨，复原去库；需求方面，铜价走势反复，卑劣接货意愿偏弱，现货升水下行，但企业对稳增长感知不一，或影响后市铜采购节拍。市集存眷焦点渐渐从国外转动至国内，上周五国内股市再次走暖，盘面来看也带动了有色上行，由此不错看出表里两市投资者对国内的存眷，短期国内稳增长策略出台和落地仍有期待下，铜价捏续作念空积极性不彊，或堕入高位触动走势。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌2.15%报16635好意思元/吨，沪镍跌0.35%报128500元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增多222吨至134592吨，昨日国内 SHFE 仓单减少269吨至24073吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水保管负数；入口镍升贴水下降200元/吨至0元/吨。不锈钢方面，库存端，上周宇宙主流市集不锈钢89仓库口径社会总库存101.95万吨，周环比高涨0.89%；供应端，据三方排产数据显现，10月国内钢厂排产环比捏平，印尼方面小幅增多。硫酸镍产业链来看，原材料价钱相对偏强，硫酸镍冶真金不怕火利润蚀本加深，然则三元正极材料端旺季将过，市集无数对后市需求总量偏悲不雅。尽管基本面疲软，但资源端和硫酸镍原料端价钱仍相对坚挺，短期或偏触动初始，警惕市集款式扰动，存眷印尼镍矿策略。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝触动偏强，隔夜AO2411收于4916元/吨，涨幅2.18%，捏仓减仓10023手至8.8万手。沪铝触动偏弱，隔夜AL2411收于20745元/吨，跌幅0.26%。捏仓减仓3634手至21.6万手。现货方面，SMM氧化铝价钱涨至4642元/吨。铝锭现货贴水10元/吨收至平水，佛山A00报价涨至20580元/吨，对无锡A00贴水220元/吨，卑劣铝棒加工费河南临沂捏稳，新疆包头南昌广东无锡下调50-100元/吨；铝杆1A60加工费捏稳，6/8系加工费上调260元/吨。外矿入口受到搅扰，内矿复产停滞，氧化铝厂焙烧停炉，供给弥留景色加剧，重迭期现套利需求再度翻开，氧化铝仍有朝上驱动。宏不雅款式渐渐消退后，基本面旯旮转弱将携带盘面止涨转弱，同期电解铝老本仍存高位撑捏，保管触动调理，恭候市集出现新的指点。

　　锡：

　　沪锡主力跌0.79%，报253850元/吨，锡期栈房单7131吨，较前一日减少168吨。LME锡跌1.28%，报30900好意思元/吨，锡库存4760吨，减少10吨。现货市集，对2410云锡升水500-800元/吨，交割升水300-600元/吨，小牌贴水0-200元/吨，入口贴水700-800元/吨。价差方面，11-12价差+160元/吨，12-01价差-550元/吨，沪伦比8.22。一方面，国内上周现货成交转差，而况冶真金不怕火厂对广东交仓量增多，社会库存转为累库。另一方面，缅甸佤邦矿山复产预期擢升，导致上周盘面大幅走低。而况，上周ASML三季度在手订单额仅达预期一半且调低2025年销售主义，国外半导体版本受此影响举座发达受到遭殃。在供应端不祥情趣擢升，而况市集风险偏好转低下，前期多单提出先止盈，短期价钱或将回来触动，后续可恭候款式取得充分开释后再择廉价入场。

　　锌：

　　铁心本周一（10月21日），SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较10月14日增多0.68万吨，较10月17日增多0.41万吨。沪锌主力跌1.72%，报24830元/吨，锌期栈房单30028吨，较前一日减少775吨。LME锌跌0.89%，报3061.5好意思元/吨，锌库存237175吨，减少1850吨。现货市集，上海0#锌对2411合约升水50-60元/吨，对均价贴水10-15元/吨；广东0#锌对沪锌2412合约升水55-75元/吨，粤市较沪市贴水50元/吨；天津0#锌对沪锌2411合约升水20-100元/吨，津市较沪市升水20元/吨。价差方面，11-12价差+10元/吨，12-01价差+45元/吨，沪伦比8.11。上周上海市集入口锌锭流入量大幅增多，但卑劣备货一般，总体成交偏弱，社会库存连结两周累库，现货升水有所下行。锌矿口岸库存小幅去化，转为冶真金不怕火厂原料库存，国内冶真金不怕火开工小幅回升，加工费小幅回升，供应变化不大。上周国内住建部不绝对国内房地产进行托底，或将使市集风险偏好回升，卑劣或有一定投契性补库意愿，价钱短期触动为主。

　　工业硅：

　　21日工业硅触动偏弱，主力2412收于12490元/吨，日内跌幅0.24%，捏仓减仓1829手至14万手。现货不绝捏稳，百川参考价11845元/吨，较上一交游日上调25元/吨。其中#553各地价钱区间回升至11100-12100元/吨，#421价钱区间回落至12000-12700元/吨。最低交割品回来#553价钱11000元/吨，现货贴水收至1475元/吨。刻下需求旯旮稍有好转，重迭西南电价擢升后老本撑捏走高，予以硅厂朝上提价底气，但卑劣刻下继承度仍不高。波折游重归博弈气象后，预测硅价渐渐止跌、大动可能性较低，或企稳整理为主。仍需存眷华东地区仓单消化情况。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2411合约跌1.57%至69000元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均下降150元/吨至7.35万元/吨，工业级碳酸锂平均价下降150元/吨至6.94万元/吨，电板级氢氧化锂平均价下降80元/吨至6.78万元/吨。仓片面，昨日仓单减少902吨至43439吨。周度期货价钱打破前低至最低68250元/吨。供应端，周度产量环比小幅增多至13357吨；需求端，节后采买依旧严慎，部分反馈廉价有所成交，但琢磨淡季降至，举座需求转弱。库存端，SMM库存连结第七周兑现去库至11.87万吨，周度结构上来看，其他纪律库存有所消化，卑劣基本保管，上游或因价钱身分出货意愿镌汰。基本面来看，价钱缺少强势反弹的驱能源，但跟着价钱下降下方空间一再收窄，或有一定捏仓扰动，但举座价钱或低位触动初始。

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背负裁剪：赵想远