港股与中概股商场九月流通飞腾，显赫提振投资者预期。而节后恒生指数、恒生科技指数又大幅回调。在较大的波动下，应该如何并吞港股的投资价值？本文将对此考虑：

十一技能港股领涨世界职权商场，竞争上风突显

十一技能，恒生指数、恒生科技指数大幅飞腾，领涨世界职权钞票。结构上看，资讯科技和地产建筑板块领涨，半导体、其他金融、保障、工业工程、资讯科技器材等行业涨幅靠前。

图：十一技能恒生、恒科指数领涨世界职权钞票类别

数据起首：Wind，终端2024年10月5日

节后港股阶段性承压触动

节后，恒生指数、恒生科技指数大幅回调，基本抹平国庆技能涨幅。结构上看，电讯业、公用行状板块跌幅相对较小。前期反弹经过中涨幅最大的房地产、保障与媒体文娱板块节后一周回撤最深，同期跑输的通讯办事、银行等板块则更为抗跌，部分传统高分成板块更是在周四领涨。

图：节后一周，各恒生一级行业全面回调

数据起首：Wind，终端2024年10月11日

存眷商场反弹背后的资金回流，投资者信心有所开荒

复盘“十一”技能港股飞腾的原因，在资金面上， 凭据EPFR的最新资金流向数据，国外主动型资金在时隔14个月后初次出现净流入。初期商场的资金流入以被迫型资金和交游型资金为主，但跟着商场的飞腾，主动型资金也启动回流，以减少对港股的低配进度。具体来看，被迫资金流入港股的边界创下了2016年以来的新高，而交游型资金则可能因卖空回补而有所透支。主动型资金的流入，尽管边界不大，但对商场抓续性的影响或较为要道。

图：国庆技能外资主动资金转为净流入

数据起首：Wind，终端2024年10月6日

估值开荒或未皆备完结，中国钞票或具有较高性价比。

在心扉方向上，国庆技能本轮行情启动飞快，港股的商场心扉快速上升。从股债性价比来看，港股的估值一经完成了一轮开荒，然而现时港股的宽基指数如恒生指数的风险溢价仍处于一倍步调差以下，或具有较高的性价比。

图：恒生指数风险溢价仍处于一倍步调差以下

数据起首：Wind，终端2024年10月11日

全体看，“十一”假期技能，港股商场络续了九月份的强盛表现，外资的大幅回流进一步提振了商场心扉。同期，跟着世界流动性环境的变化，港股对外部资金的劝诱力增强。国庆后心扉有所回调，但从永久投资价值角度并吞，外部资金回流和较低的风险溢价透显露港股或具有一定的投资性价比。香港钞票代表的【恒生指数（HSI）】以及信心开荒下中枢受益的【香港证券指数（930709）】备受投资者存眷，以上指数相关居品：恒生ETF易方达（513210）；香港证券ETF（513090）。

以上实质与数据，与界面有连云频谈态度无关，不组成投资提议。据此操作，风险自担。