国金证券股份有限公司袁维,何冠洲近期对鱼跃医疗进行洽商并发布了洽商敷陈《三季度收入回反正增长，营销插足显贵普及》，本敷陈对鱼跃医疗给出买入评级，现时股价为34.9元。

　　鱼跃医疗(002223)　　2024年10月25日，公司发布2024年三季度敷陈：2024年前三季度公司已矣收入60.28亿元，同比-10%；归母净利润15.32亿元，同比-30%；已矣扣非归母净利润12.74亿元，同比-24%；2024Q3公司已矣收入17.20亿元，同比+2%；归母净利润4.11亿元，同比-41%；已矣扣非归母净利润3.10亿元，同比-25%。　　盘算分析　　单季度收入端回反正增长，营销插足显贵普及。公司上半年在高基数布景下增速承压，三季度收入端再行回反正增长，预测呼吸诊疗、血糖惩处及家用医疗器械等业务已回到闲居盘算气象。Q3公司插足销售用度3.17亿元，同比+30.5%，销售用度率达到18.4%，同比+4.0pct，预测公司针对各销售渠谈的品牌及新产物施行加多，将来公司在中枢业务市集份额有望进一步普及。　　合手续打造专科营销体系，线上平台上风特出。公司领有向上1000东谈主的渠谈、结尾线上及外售团队，多个区域处事中心，在各主要电子商务平台均设立有品牌旗舰店，直营才能抑遏加强，各线上平台营销施行及主要产物线上销量均处于行业开赴点地位。同期通过强化国外属地化团队建立，外售渠谈合手续拓宽，国外团队比年历经国际性医疗卫惹事件锤真金不怕火营销才能合手续普及。　　糖尿病照管板块加快，CGM产物研发责任稳步鼓舞。公司糖尿病护相接决有计算业务徐徐赢得破裂，BGM干系产物市集占有率合手续攀升，客群限制进一步扩大。CGM产物在国内上市后销售已矣快速拓展，同期新一代产物研发责任也在稳步鼓舞中。在产物革命和渠谈拓展的双轮开动下，糖尿病照管板块有望徐徐成为功绩增长中枢。　　盈利预测、估值与评级　　预测公司2024-2026年归母净利润鉴别为20.04、23.16、27.23亿元，同比-16%、+16%、+18%，现价对应PE为17、15、13倍，守护“买入”评级。　　风险教导　　新产物研发不达预期风险；产物施行不达预期风险；收购整合不足预期风险；国外市集拓展不足预期风险；商誉风险。

本站数据中心说明近三年发布的研报数据盘算，国泰君安丁丹洽商员团队对该股洽商较为真切，近三年预测准确度均值高达81.23%，其预测2024年度包摄净利润为盈利20.58亿，说明现价换算的预测PE为17.02。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增合手评级3家；畴前90天内机构计算均价为40.93。

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