开源证券股份有限公司余汝意,聂媛媛近期对皓元医药进行琢磨并发布了琢磨领路《公司信息更新领路：利润率环比快速提高，功绩抓续超预期》，本领路对皓元医药给出买入评级，现时股价为36.68元。

　　皓元医药(688131)　　高盈利的前端业务保抓快速增长，功绩抓续超预期　　2024年前三季度，公司罢了营业收入16.19亿元，同比增长17.65%；罢了归母净利润1.43亿元，同比增长21.31%；罢了扣非归母净利润1.30亿元，同比增长21.04%。单看2024Q3，公司罢了营业收入5.64亿元，同比增长13.80%，环比增长2.33%；罢了归母净利润0.73亿元，同比增长212.93%，环比增长35.95%；罢了扣非归母净利润0.63亿元，同比增长194.47%，环比增长19.95%。鉴于公司高盈利业务抓续快速增长访佛资本戒指，咱们上调2024-2026年的盈利预测，瞻望归母净利润折柳为1.95/2.75/3.54亿元（原瞻望1.61/2.32/3.00亿元），EPS为0.93/1.30/1.68元，现时股价对应P/E为39.6/28.1/21.9倍，守护“买入”评级。　　扩品类+拓渠谈，用具化合物销售高速增长运行利润率环比快速提高　　公司盈利智商环比快速提高，主要系毛利率较高的用具化合物销售增长强盛。2024年前三季度，公司销售毛利率为47.58%，同比下滑0.76pct；销售净利率为8.70%，同比增长0.22pct。2024年Q1-Q3，公司单季度销售毛利率折柳为40.80%、49.57%、51.71%，单季度销售净利率折柳为3.28%、9.51%、12.75%。2024H1，公司人命科学试剂业务收入7.00亿元，同比增长30.70%。其中，分子砌块营收2.08亿元，同比增长46.0%；用具化合物和生化试剂收入4.92亿元，同比增长25.2%。摒弃2024年半年报，公司累计储备超12.6万种人命科学试剂，构建了200多种集成化化合物库，为客户提供品类丰富的高质料琢磨用具。　　后端业务增速放缓，合规产能+XDC平台抓续完善　　2024年上半年，公司得手构建了XDC Payload-Linker CMC一体化办事平台，连系ADC步地数超70个。公司安徽马鞍山、山东菏泽、重庆皓元抗体偶联药物CDMO等产业化基地拓荒有序进行，高端原料药和制剂的CDMO办事智商稳步提高，转换效果迟缓搬动。摒弃2024年半年报，公司仿制药步地数共363个，其中生意化步地81个；转换药步地数目769个。摒弃2024年半年报，公司原料药和中间体、制剂业务在手订单金额端庄，在手步地数同比增多20%。　　风险领导：医药外包办事需求下滑、中枢成员流失、新址品开发失败等。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据计较，浙商证券孙建琢磨员团队对该股琢磨较为深刻，近三年预测准确度均值为62.71%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.36亿，把柄现价换算的预测PE为40.31。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增抓评级2家；往日90天内机构盘算均价为26.48。

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